“以太坊哪一年能挖完？” 这是一个在加密货币圈子里被反复提及的经典问题，对于习惯了比特币“总量2100万，永不增发”规则的人来说，以太坊从转向“权益证明”（Proof of Stake, PoS）的那一刻起，这个问题似乎就有了全新的答案。以太坊几乎不可能被“挖完”，因为它早已不是通过“挖矿”来产生新币了。
要彻底理解这个问题，我们需要分两步走：回顾以太坊的“挖矿”时代，和展望它当前的“质押”时代。
第一幕：以太坊的“挖矿”时代——一个已经结束的故事
在2022年“合并”（The Merge）之前，以太坊和比特币一样，采用的是“工作量证明”（Proof of Work, PoW）机制，在这个机制下，全球的矿工们利用强大的计算机（显卡）进行复杂的数学运算，竞争打包交易、生成新的区块,并以此获得以太坊作为奖励。
在PoW时代，以太坊有总量上限吗？答案是：没有，与比特币不同，以太坊的白皮书和核心设计理念中从未设定一个固定的总量上限，它的货币政策是“通缩”与“通胀”并存的动态模型。
- 通胀来源：每个新区块产生时，会奖励给矿工和叔叔区块（uncle blocks）的验证者一定数量的新以太坊,这构成了源源不断的供应。
- 通缩来源：每笔交易都需要支付“Gas费”，这部分费用会被销毁（burn）,直接从流通总量中移除。
在PoW的后期，随着网络活动日益频繁，以太坊的销毁速度甚至一度超过了增发速度，导致网络进入了短暂的通缩状态，但这并不意味着它会被“挖完”，因为增发机制始终存在,只是在某些特定时间点被销毁压制了。
在“合并”之前，问题的答案是：以太坊没有挖完的终点，它的供应量取决于网络的使用情况和矿工的收益。
第二幕：以太坊的“质押”时代——一个没有“挖矿”的未来
2022年9月15日，以太坊完成了历史性的“合并”升级，从PoW机制正式转向了PoS机制，这一转变从根本上改变了以太坊的“造币”方式。
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从“挖矿”到“质押”：在PoS机制下，不再需要消耗大量能源的“挖矿”竞争，取而代之的是，任何持有至少32个ETH的用户都可以将他们的ETH“质押”进一个验证者节点，系统会随机选择验证者来创建新区块并验证其他人的区块，作为回报,验证者可以获得区块奖励和交易费。
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“挖完”概念的消失：由于不再有“挖矿”行为，“以太坊哪一年能挖完”这个问题本身就已经失去了前提，我们更应该问的是：“以太坊的供应量会趋于零吗？”
答案依然是：
